Análisis fundamental de Tezos. Cadena de bloques con tres propuestas de valor: contratos inteligentes seguros, gobernanza integrada en la cadena de bloques y Proof-of-Stake por delegación
Comparto este análisis fundamental de Tezos porqué creo que es una de las cadenas de bloques más rompedoras y de las que más se va a hablar durante el futuro.
Tezos (XTZ) es una cadena de bloques descentralizada que permite la programación de contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas. Además, permite la verificación formal de los contratos inteligentes, método utilizado en industrias críticas como la aeroespacial y la nuclear, que permite evitar errores como los que han tenido lugar en Ethereum.
Tiene un mecanismo de gobernanza integrada en la cadena de bloques diseñado para permitir mejoras de la red eficientes, transparentes y sin disputas para la comunidad.
Utiliza el protocolo de consenso distribuido prueba de posesión (Proof-of-Stake), que permite la validación del bloque aleatoriamente entre los que tienen tokens en un nodo, llamado baking. Además, Tezos te permite hacerlo teniendo tus tokens en un monedero físico y desconectado de internet, de la forma más segura.
Historia
Partes del modelo de Tezos fueron descritos previamente por Gordon Mohr y L.M. Goodman a finales de 2013, principios de 2014. Kathleen y Arthur Breitman publicaron el primer “position paper” y “white paper” a finales de 2014.
El inicio del desarrollo de Tezos se produjo durante las disputas de escalabilidad y gobernanza de Bitcoin y de Ethereum. La primera financiación en 2016 fue proporcionada por Polychain Capital. Emin Gün Sirer y Zooko Wilcox de Zcash fueron asesores.
ICO
La Fundación de Tezos con base en Suiza fue creada en Abril de 2017 con el objetivo de dar soporte a la cadena de bloques de Tezos y a su comunidad. La ICO de Tezos tuvo lugar del 1 al 13 de julio de 2017 a un precio de 0,47$ el token. La ICO consiguió 65.000BTC y 325.000ETH, equivalentes a 232 millones de dólares, convirtiéndose en la ICO más grande de la historia.
Sin embargo, después de la ICO, una disputa entre el presidente de la Fundación de Tezos Johann Gevers y los Breitmans atrasó el desarrollo. Se demostró que el presidente de la fundación era un fraude en serie y se sustituyó la junta directiva. Hasta el momento, han realizado numerosas contribuciones al desarrollo, crecimiento de la comunidad y a la marca de Tezos.
En junio de 2018, pidieron la información de los participantes de la ICO para reclamar los tokens, algo que no estaba anunciado hasta el momento. Sin embargo, el bloque Génesis fue completado en junio de 2018, con 608 millones de XTZ creados y sin límite de creación de tokens. La cadena de bloques final se lanzó en septiembre de 2018.
En agosto de 2019, la Fundación de Tezos reportó unos activos de 652 millones de dólares; 61% en BTC, 15% en XTZ, 15% en bonos, fondos de inversión, materias primas en bancos suizos y 3% en otros activos.
Análisis fundamental de tezos
1. Consenso
Tezos utiliza el protocolo de consenso distribuido prueba de posesión (Proof-of-Stake). La elección del nodo que crea el siguiente bloque se realiza aleatoriamente en función de la cantidad de tokens que tengan los nodos. Cuántos más tokens, más probabilidades de ser elegido.
La prueba de posesión se basa en que si tienes una cantidad grande de tokens, serás el menos interesado en engañar a la red. Si te descubren engañando a la red, se te requisa una parte de los tokens dedicados a hacer baking.
Además, Tezos permite la delegación de los derechos para hacer baking. Puedes dar permiso a otro participante a hacer baking por ti y te da los premios equivalentes. Sin embargo, no envías las monedas a la otra persona, lo que te haría perder el control de las claves privadas. Por consiguiente, puedes tenerlas almacenadas mediante un monedero físico, seguras, mientras hacen baking por ti.
2. Baking
La cadena de bloques de Tezos tiene un tiempo de bloque objetivo de un minuto. Actualmente, aproximadamente el 80% de los tokens están haciendo baking, situándola entre los 3 valores más grandes en dólares de todas las cadenas PoS.
Inicialmente, los bakers necesitaban 10.000 xtz para poder correr un nodo, equivalentes a 10.500€ al precio actual. En la primera actualización del protocolo, se disminuyó la cantidad a 8.000 XTZ. Los participantes con menos de 10.000 monedas podían participar en el baking a través de la delegación. Los bakers gestionan el nodo, los cambios del protocolo y las actualizaciones de software. A cambio, los bakers cobran un % de los premios de los usuarios que les delegan sus monedas como comisión.
Cada 4.096 bloques, aproximadamente 3 días, se completa un ciclo y se pagan los premios. Al principio de cada ciclo los bakers para cada bloque se seleccionan aleatoriamente y se publica. Los bakers ganan un premio de 16 XTZ por hacer baking de un bloque. Adicionalmente, se eligen 32 endosantes que verifican el último bloque minado y reciben 2 XTZ por cada bloque que endosan.
3. Actualizaciones de protocolo
El mecanismo de gobernanza en cadena de Tezos consiste en un sistema de 4 votaciones. Los ciclos de votado tienen una duración de 3 meses, o 131.072 bloques. Las propustas se votan solo entre la comunidad, excluyendo a la Fundación de Tezos.
A finales de Mayo de 2019, la comunidad de Tezos aceptó la primera actualización propuesta en cadena, Atenas. Se aumentó el límite de gas para permitir contratos inteligentes más complejos y redujo la cantidad mínima para hacer baking a 8.000 XTZ.
La segunda propuesta de actualización de protocolo fue rechazada.
La tercera propuesta, Babylon 2.0, se aceptó el 18 de octubre de 2019 con un 83,5% de los votos posibles a favor. Se incoporaron los siguientes cambios:
- Un algoritmo de consenso más sencillo y robusto de analizar, Emmy+
- Los contratos inteligentes programados con lenguajes de alto nivel son más simples y limpios
- El sistema de premios para Bakers o validadores los incentivará mejor a incluir a todos los endosantes
- Simplifica el proceso de delegado de monedas. Ya no tendrás que crear una nueva dirección KT1 para poder delegar, podrás hacerlo desde tu dirección tz1 por defecto.
- Las direcciones KT1 se dedicarán a los contratos
- Una propuesta de mejora solo requerirá un 5% de soporte para empezar una votación. El límite de consenso se establece en un 70%
4. Actividad de los desarrolladores
El lenguaje de programación utilizado en el protocolo de Tezos es OCaml. Su repositorio, donde se puede contribuir al código del protocolo en GitLab, con más de 3.500 contribuciones. Aunque las contribuciones solo significan cantidad y no calidad, parece indicar que hay una gran actividad e interés. Una alta actividad de los desarrolladores es positivo para el análisis fundamental de Tezos.
5. Transacciones diarias
Las transacciones diarias se han mantenido entre 20.000 y 40.000 durante la mayoría de 2019. Sin embargo, se puede observar un pico que sobrepasa las 100.000 transacciones, que corresponde con la capitulación de diciembre de 2018. Las comisiones por transferencia se han mantenido entre 0.0001€ y 0.001€ desde febrero de 2019.
6. Direcciones activas
Las direcciones activas y únicas son útiles para determinar la adopción de una red descentralizada. Más direcciones nuevas tiende a corresponder a más usuarios que utilizan la red o que disponen de tokens de la misma. De hecho, según la ley de Metcalfe, el valor de una red aumenta proporcionalmente al cuadrado del número de usuarios del sistema (n2). En el gráfico siguiente se puede ver como aumenta lentamente pero constante el número de direcciones activas diarias.
7. Inversiones de la fundación
La Fundación de Tezos tiene como objetivo ayudar al protocolo y a la comunidad de Tezos a tener éxito en el largo plazo. Entre otras cosas, se dedica a realizar rondas para conceder dinero para fomentar el ecosistema de Tezos. En la última ronda, se hicieron 14 concesiones a proyectos relacionados con:
- Aplicaciones creadas utilizando contratos inteligentes de Tezos, con especial interés en aplicaciones DeFi (Finanzas descentralizadas).
- Exploradores de bloques y/o herramientas innovativas relacionadas
- Herramientas para el desarrollo de los contratos inteligentes (herramientas de prueba de contratos inteligentes, etc.)
- Recursos de educación y enseñanza sobre Tezos (por ejemplo Kauri, CryptoZOmbies, etc.)
- Marketing y otras iniciativas para ayudar a incrementar la comunidad de Tezos
Me gustaría recordar la gran cantidad de fondos de los que dispone la fundación, por encima de los 600 millones de dólares, para seguir apoyando el protocolo.
Por último, en esta página de la fundación cuelgan las necesidades y propuestas a las que les concederán fondos.
8. Tzscan
El mejor explorador de la cadena de bloques de Tezos no funciona actualmente. El equipo de desarrolladores detrás del explorador tuvo sus diferencias con la fundación, porque consideraban que no se les hubiera pagado bien. En este artículo en inglés, el director del equipo de desarrolladores explica sus motivos.
9. Volumen y exchanges
El token del protocolo, XTZ, empezó siendo listado solamente en Bitfinex i HitBTC. La mayoría de ICOs y nuevos proyectos pagan comisiones a los exchange para ser listados. Desde su lanzamiento, ha sido listado en exchanges de reputación sin pagar una sola comisión, porque el análisis fundamental de tezos es muy positivo y prevén un gran interés, que puede reportarles un buen volumen y dinero:
Además, tanto Coinbase como Binance tienen servicios para hacer Baking desde los mismos exchange sin necesidad de precouparte. Estarás ganando un 5% mínimo de interés anual solo comprando XTZ en el exchange. A diferencia de la mayoría de criptomonedas, tienes un recurso fácil para poder tener dividendos sin más preocupación que la volatilidad.
El volumen de Tezos ha aumentado de unos 2 – 5 millones de dólares diarios en los inicios, a un máximo de 80 millones en un solo día recientemente. Por consiguiente, la adopción en diferentes exchange han hecho que el interés haya crecido considerablemente. En la imagen, correspondiente al precio medio de todos los exchange y el volumen conjunto. Se puede ver como el volumen ha aumentado muy notablemente en los últimos meses.
10. Google Trends
El interés del término “tezos” mundialmente desde el lanzamiento del protocolo en Google Trends ha crecido en el último mes. Anteriores subidas en la búsqueda del término en Google Trends han coincidido con un aumento o disminución drástica del precio.
11. STOS
Las STOs (“Securities Token Offerings”) pueden ser el gran boom del siguiente ciclo de mercado. En el último ciclo fueron las ICO (“Initial Token Offerings”), donde se crearon una inmensidad de tokens de “utilidad” con poco o ningún valor. Estos tokens dan acceso a los productos o servicios futuros de la compañía.
A diferencia de las ICO, las STO dan derechos legales sobre títulos financieros, como las acciones de una empresa. Se pueden tokenizar propiedades que hasta ahora casi no tenían liquidez, como obras de arte o deuda para construir pisos, bajo la regulación financera existente en el país. Si me llegan muchas preguntas escribiré un post sobre las STO.
El tercer banco de inversión más grande de Latino América, BTG, junto con el gestor de patrimonio con base en Dubai, Dalma capital, anunciaron en julio de 2019 que van a tokenizar mil millones de dólares utilizando XTZ. Otra STO que habían realizado en Ethereum, también será migrada a Tezos.
Tim Draper, un inversor de capital riesgo que invirtió en Bitcoin en 2014, también fue un inversor de la ICO.
La plataforma de STO de Overstock, tZERO, anunció en octubre de 2019 que en el primer trimestre de 2020 realizarán la primera STO en Tezos. La intención de Overstock es tokenizar 500 millones de libras en porciones de propiedades financiadas por el Reino Unido.
12. Proyecciones de precio
El competidor principal de Tezos actualmente es Ethereum. La capitalización de mercado de Ethereum llegó a ser un 80% de la de Bitcoin en su pico máximo en 2017. El análisis fundamental de Tezos indica que puede llegar a valores similares.
Si Tezos llegara a capturar la mitad del valor de capitalización de mercado que capturó Ethereum respecto a Bitcoin, el precio de Tezos podría llegar a ser de aproximadamente 0,01 Bitcoins por XTZ. Para referencia, el precio actual es de 0,00015 Bitcoins por XTZ, así que correspondería a multiplicar por 70 veces su precio.
Conclusiones
Tezos es una cadena de bloques con propuestas de valor interesantes, sobretodo para instituciones que requieren de protocolos descentralizados con contratos inteligentes, pero seguros. Es una de las cadenas de bloques PoS con más valor haciendo staking (o baking) y un 80% de oferta de tokens está bloqueada. El sistema de baking es cómodo y con las actualizaciones recientes, todavía más. Aunque no es recomendable desde un punto de vista de seguridad, los exchange ofrecen soluciones muy cómodas para los nuevos participantes del mercado.
Hay mucha actividad por parte de desarrolladores y la Fundación de Tezos ha demostrado que tiene recursos para ayudar al ecosistema durante años. Por consiguiente, es probable que la adopción de la cadena de bloques siga creciendo mientras no haya disputas. Las métricas de direcciones y transacciones corroboran la idea. El protocolo ha demostrado que puede actualizarse automáticamente de forma autónoma y funciona perfectamente.
Por último, se han anunciado varias tokenizaciones de STO en Tezos. Cuando empiecen a materializarse, junto con la gran cantidad de tokens bloqueados haciendo baking, pueden causar una subida de precio muy considerable.
El análisis fundamental de Tezos es uno de los mejores de las criptomonedas. Por eso, recomiendo destinar una parte de tu capital destinado a inversiones de riesgo a esta cadena de bloques rompedora.
Donde comprar Tezos:
- Kraken
- Coinbase
- Bitfinex
- Binance. No te pierdas mi tutorial de cómo comprar tezos en Binance.
Si quieres realizar algún apunte, sugerencia o corrección, no dudes en dejar un comentario o enviar un correo a info@inviertenbitcoin.com.
Descargo de responsabilidad: No soy un asesor financiero y este post son solo mis opiniones. Nunca inviertas dinero que no puedes permitirte perder completamente, las criptomonedas son muy volátiles y una inversión de riesgo.
